中长线与短期市场紧密结合，主持仓与副持仓紧密结合，主持仓长期所持，副持仓频段，这是股权投资神学里头的，并没有违反。

说说我对中长线，中长线和短期市场的公募基金公募基金定投的表述。

中长线：7年，两个朱瓦尔周期性；

中长线：3年，两个striking周期性；

短期市场：1个月到1年；

为什么就要做短期市场，因为市场在市场波动嘛。也没人说自己是长期价值股权投资，不做频段，并没有问题，但变长两个朱瓦尔周期性，如果你不做频段，你会抵挡50%即使更多地回调。

没人说，我能长期所持。这是有条件的。看你的持仓以及你与否所持的是自己的钱（而不是加了资金成本的钱）。

是不是理解呢，假设你不动产总市值2000万，股票市场200万，所以你所持了资产总额仅仅10%，股票市场浮盈50%，你也才浮盈了100万；如此一来，假设你不动产为零，股票市场2200万，股票市场浮盈50%，你就浮盈了1100万。这当然超过普通人的忍受能力。的确会折断。

所以不要一味盲从长期所持，主要看持仓，如果只所持10万，任何公募基金我都能所持到卸任，包括中概。

做两件事情要知道为的是什么？为什么要买进，为什么要买进，已经解释得很确切。

所以为什么要做短期市场呢？

在两个朱瓦尔周期性里头，市场会有长期牛市保持5到7年的可能将。如果始终中长线蹲着，可能将始终不赚钱。

对于Zimride，不需要从股票市场赚钱增加收入的朋友，全然没有问题，而绝大部分人的资金是有时间成本的。以1929年到1954年那段发展史，标准普尔500从1929年开始上涨，直至1954年重返低点。

这就意味著，如果你不representing，从1929年低位买进，最后需要所持25年就可以回本。一生能有两个25年。

只不过希克斯的股权投资水准比芒格要高的，但他们这个二十世纪股权投资自然环境不好，也是投机性盛行于，而希克斯正好在一生的青壮年碰上了经济衰退，芒格的命较好，他1930年出生，1949年出道，正好碰上了美国80年牛市，经济衰退的时候他还小，对他没有影响。

所以我们现在有没有可能将再经历一次1929呢，我无法预测，但需要对命运、对市场多一份敬畏。一生没有什么是不可能将的，20年前你无法想象自己会用IPAD，10年前你无法想象能够开新能源汽车，3年前你无法想象核酸能够成为日常。这世界有太多无法预料，所以只能考虑多种可能将，早做准备。

换句话讲，不频段，如果市场始终涨，你赚钱；频段，如果市场始终跌，你损失。如同过去20年买房一样，谁会频段，的确始终拿着始终涨啊。当然现在也不适用了，世界在变啊，你难道就不需要变吗？

所以你认为股票市场会始终上涨吗？只要你认为股票市场能够走10年牛市，所以就能长期10年所持，只要你认为股票市场能够走40年牛市，所以就能长期40年所持。很显然，不可能将，无论是从经济周期性、产业周期性、库存周期性等任何两个周期性来看，都不可能将。

讲确切第两个问题，咱们再看第二个问题，长期股权投资和短期股权投资，短期股权投资的确是ETF更加合适，没人说泡沫要破了，只要自己不做刺破泡沫的人，泡沫破了随时能走掉。房子会有流动性问题，股票会有流动性问题，而ETF没有，任何时候泡沫破了你随时能走掉，对你而言不会出现致命的损伤。

很多人只以为买ETF有风险，殊不知，高资金成本买房，遇到失业没有存款还不上房贷，还卖不出去的风险更大。

任何股权投资都有风险，股权投资的本质是对股权投资人忍受风险的收益补偿。

为什么我不喜欢给代码，因为即使给了，你也拿不住的。

《天道》中芮小丹说过：只要不是我觉到、悟到的，你给不了我，给了我也拿不住。拿不住又何需去拿？只有我自己觉到、悟到的，我才有可能将做到，我能做到的才是我的。

关键问题不在于代码，而要你对经济、金融、市场、人性的领悟程度。

有长期就有短期，长期股权投资盈利的三个基础：第一是企业盈利，我们股权投资的股票本质是企业，企业盈利了，赚钱了，总市值增长了，就赚钱了，长期股权投资的基础一定是企业盈利，没有盈利一切等于零。第二是估值的提升，估值是市盈率的变化，企业盈利不变，估值上移也会挣钱。影响估值的因素主要是市场情绪、资金、政策。为什么最近两个月光伏大涨，并不是企业盈利的原因，而要柚子看到企业盈利增长来炒作，资金推升了估值的上移，散户看到指数上涨追加进一步推升了估值。第三是企业分红，比如工商银行、长期总市值不涨，但加上分红，他的总市值是不断上行的。

理解了这三点，就能选择企业盈利增长高、估值低，分红高的公募基金和股票，长期所持，股权投资周期性为两个朱瓦尔周期性。

我目前选择了三只最佳的，可作为参考。

易方达蓝筹，这只曾经被捧上天的，现在始终被踩扁的公募基金。

也真的很有意思，去年的大神永相随，不离不弃，今年就变成了傻狗和退钱。

树倒猢狲散，墙倒众人推，鼓破万人捶。这就是赤裸裸的人性。

股权投资并不难：人弃我取，人取我与。现在大家都不想要了，咱们做做好人好事，接下别人扔掉的垃圾。计划易方达蓝筹单位净值2.15以下每周公募基金定投。

广发纳斯达克，纳斯达克是美国最好的科技股指数，加息周期性也跌了不少，目前的跌幅已经逼近2020年3月了。随着美联储加息缩表，可能将会跌到今年10月。计划广发纳斯达克C3.2以下定投。

招商中证白酒，白酒是非常好的行业，需求旺盛，中国白酒文化源远流长，任何时候都需要。这只公募基金我长期跟踪，也是为我带来超额收益的公募基金。

然而现在估值依然不低，18年底部五粮液是15倍市盈率，现在是25倍市盈率，关键是经过3年爆炒，很多小型的白酒企业估值都被炒上天了。

然而，泡沫总会有消化的一天，计划中证白酒12500以下开始公募基金定投。