积体电路技师2022-05-17 12:42

截止目前，国内共计70家IC设计公司挂牌上市。AspenCore分析师项目组依照那些挂牌上市公司的2021年财务管理报表，挑选出当中具备代表性的财务管理数据，主要包括往后五年(2021/2020/2019)销售收入和毛利率、研制相关人员数目、研制资金投入占销售收入的比例，和积攒专利权数目(主要包括专利申请权和专利申请专利权)等。他们如前所述私有的定量分析数学模型，对以内数据展开深入细致和全面性的分析，以“综合性整体实力”和“增长发展潜力”三个关键成分股对这70家公司展开名列

好景不长去年AspenCore分析师项目组发布《35家挂牌上市公司综合性整体实力和增长发展潜力名列对照报告》以来，国产IC设计公司又有许多成功IPO挂牌上市。截止为止，共计70家IC设计公司在深交所SSD和双创板、深交所SSD和创业板挂牌上市。他们依照那些挂牌上市公司的2021年财务管理报表，挑选出当中具备代表性的财务管理数据，主要包括往后五年(2021/2020/2019)销售收入和毛利率、研制相关人员人数、研制资金投入占销售收入的比例，和积攒专利权数目(主要包括专利申请权和专利申请专利权)等。

AspenCore分析师项目组如前所述私有的定量分析数学模型，对以内数据展开深入细致和全面性的分析，以“综合性整体实力”和“增长发展潜力”三个关键成分股对这70家公司展开了名列。Nimar这三个成分股展开概要说明：

综合性整体实力：主要由三个分项按不同的权重来平均数充分体现，分别是2021年销售收入(权重40%)、草木犀净毛利率(权重40%)，和总和增加收入(销售收入乘以研制相关人员数目，权重20%)。研制相关人员是IC设计公司最重要的资源，总和增加收入代表了公司的资源利用率。

增长发展潜力：影响公司未来增长的因素有许多，他们认为往后3年的销售收入和毛利率增长率稳定性是重要模块;研制资金投入占销售收入的比例预示着着公司未来新技术和新产品的市场竞争优势;积攒的专利权数目虽然不能代表公司的真正技术整体实力，但也算一个预示着未来增长的可来衡量分项。

挂牌上市公司分布统计

他们所挑选出的这70家公司都是IC设计公司(主要包括Fabless和IDM，EDA和IP公司也Marckolsheim)，但不主要包括硅片代工厂供应商(Foundry)、PCB试验供应商(OSAT)，和积体电路电子设备及材料供应商。现按不同类型统计如下表所示：

挂牌上市交易所：深交所SSD11家、深交所SSD2家、深交所创业板1家、深交所双创板41家、深交所创业板15家;

公司总部所在：上海22家、深圳9家、无锡7家、北京7家、无锡5家、苏州3家、佛山2家、衡阳2家、余下数个城市各一间;

技术和产品类型(一间公司可能归为多个类型)：AI芯片/EDA/IP供应商各1家、IDM供应商6家、功率器件供应商13家、MCU供应商7家、处理器供应商10家、传感器供应商11家、电源管理供应商9家、模拟供应商5家、通信网络供应商10家、无线连接(WiFi/蓝牙)芯片供应商4家。

2021财年销售收入：70家公司销售收入总额为1624.83亿元;最高241.04亿，最低1.91亿，中位数为13.78亿;超过10亿元的有43家。

2021财年草木犀净毛利率：70家公司利润总额为267.2亿元;最高40.03亿，最低(-11.11)亿，中位数为2.27亿;超过1亿元的有48家。

研制相关人员：70家公司研制相关人员合计33770人;最高2675人，最低33人，中位数为342人;研制相关人员超过500人的有22家。

研制资金投入占比：70家公司研制资金投入占销售收入的比例平均为18.12%;最高157.51%，最低4.18%，中位数为14.55%;研制占比超过20%的有19家。

积攒专利权(主要包括发明和新型)数目：70家公司积攒专利权合计为24635件(有6家无法统计);最高6500件，最低15件，中位数130件;积攒专利权数目超过200件的有21家。

70家IC设计挂牌上市公司2021财年基本信息及综合性整体实力和增长发展潜力成分股汇总如下表所示表。

综合性整体实力名列

按综合性整体实力名列的公司研制相关人员数目、2021年销售收入和毛利率统计。

综合性整体实力 Top 10：

韦尔股份(豪威集团)以241.04亿元销售收入和40.03净毛利率继续占据综合性实力榜首，其高达636的综合性整体实力成分股几乎是第二名华润微(342)的两倍。第3至第10名依此为：兆易创新(334)、格科微(276)、卓胜微(272)、紫光国微(251)、北京君正(215)、士兰微(210)、最近才双创板挂牌上市的唯捷创芯(189)、新洁能(186)。

综合性整体实力名列最后的4家公司是翱捷科技、华力创通、合众思壮和寒武纪，都是因为亏损严重。尤其是寒武纪，销售收入仅7.21亿元，而亏损高达11.11亿元，而且其研制相关人员超过1000人，这导致其综合性整体实力成分股只有86，在所有挂牌上市的IC设计公司中倒数第一。

2021财年销售收入Top 10(单位：百万元)：

韦尔股份(24,104)、华润微(9,249)、兆易创新(8,510)、士兰微(7,194)、格科微(7,000)、汇顶科技(5,713)、紫光国微(5,342)、北京君正(5,274)、晶晨股份(4,777)、卓胜微(4,634)。

2021财年净毛利率Top 10(单位：百万元)：

韦尔股份(4,003)、兆易创新(2,224)、华润微(2,099)、卓胜微(1,939)、紫光国微(1,796)、格科微(1,203)、士兰微(895)、北京君正(894)、汇顶科技(721)、晶晨股份(716)。

研制项目组规模方面，研制相关人员超过1000人的公司有7家，分别是：士兰微(2,675)、汇顶科技(1,967)、韦尔股份(1,947)、寒武纪(1,213)、合众思壮(1,155)、晶晨股份(1,131)、芯原股份(1,118)。

增长发展潜力名列

增长发展潜力Top 10：北京君正(373)、寒武纪(359)、纳芯微(340)、臻镭科技(318)、国科微(310)、翱捷科技(283)、安路科技(281)、唯捷创芯(280)、概伦电子(273)、韦尔股份(266)。

研制占比Top 10：寒武纪(157.51%)、翱捷科技(48.13%)、概伦电子(40.99%)、安路科技(35.90%)、汇顶科技(34.70%)、芯原股份(32.26%)、希荻微(31.72%)、复旦微电(29.06%)、国民技术(27.92%)、芯海科技(25.66%)。

积攒专利权Top 10：汇顶科技(6,500)、韦尔股份(4,438)、华润微(2,108)、国民技术(913)、兆易创新(834)、寒武纪(573)、北京君正(556)、瑞芯微(543)、睿创微纳(510)、合众思壮(500)。

综合性整体实力和增长发展潜力均进入Top 10的公司只有两家：韦尔股份和北京君正。

结语

去年他们按照2020年财报数据对中国IC设计行业展开分析时，只有35家公司(当中复旦微电子和中电华大是在港交所挂牌上市)。今年符合IC设计筛选标准的挂牌上市公司已经翻倍(复旦微电已经在深交所双创板挂牌上市了)，达到70家(不主要包括中电华大)。资本市场正在推动中国IC设计行业快速发展，也为更多IC设计公司带来了希望和机会。

然而，我们应该清醒地认识到，国产IC设计行业的整体整体实力还比较薄弱。这70家公司的销售收入总额为1624.83亿元，约合239.3亿美元(按美元兑6.79元人民币换算)，而英伟达的2021财年销售收入为248.85亿美元，高通为293.33亿美元。目前大部分本土IC设计公司还是以自然增长的模式发展，未来他们将看到更多公司会通过兼并和收购的方式做大做强。

积体电路在高科技行业和全球经济发展中的重要性日益明显，而庞大的中国市场，和可能会长期存在的中美科技冷战，都是中国IC设计公司发展的机遇。他们预计明年会有超过100家IC设计公司挂牌上市，AspenCore分析师项目组将继续深入细致分析，优化他们的定量数学模型，让“综合性整体实力”和“增长发展潜力”这三个定量成分股更加全面性而准确地展示IC设计公司的运营和市场表现。

来源：积体电路行业联盟

作者：顾正书

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