作者｜冬天

李开复踏入不久，金融行业据传，交个朋友将要展开新一波的LX1。

8月5日，香港股市挂牌上市公司世纪睿科正式宣布子公司与抖音电商签定50亿“年框”，这一最新消息被不少中小投资者视作交个朋友LX1的讯号。

世纪睿科与交个朋友，三家公司有著密不可分的关连——1、世纪睿科大小股东纳氏林，也是交个朋友的小股东；2、现阶段交个朋友数个直播间在抖音表明，其MCN为世纪睿科；3、纳氏林出任企业法人的苏州尽微是交个朋友的物流配送合作合作伙伴；4、纳氏林曾是李开复在此之前电子烟创业者公司原田信息技术的投资顾问。

作者：剁椒TMT绘制地图

于是民营企业市场造成了一类揣测，交个朋友将要“借壳挂牌上市”世纪睿科，进占香港股市？

为此，交个朋友各方面并没有反面澄清三家公司民营企业层面的总体规划，其公共关系负责人对剁椒TMT（ID：ylwanjia）则表示：“交个朋友现阶段与世纪睿科是合作关系”。

但世纪睿科，另一家在此之前默默奈何的公司，早已吸引了主要包括兴业证券其中的数家基金公司的考察，不少中小投资者也早已开始统筹总体规划“提早产业布局”。

作者：抖音截屏

早在2天前，交个朋友曾有意跟A股挂牌上市公司尚纬股份合作，将其40.27%的股权直接卖给挂牌上市公司，但随后交易被监管部门问询，最终交易终止。

这一次，交个朋友的“LX1”，到底是市场捕风捉影，还是公司真有所产业布局？

世纪睿科与交个朋友啥关系？

当外界据传“民营企业合作”之时，我们不妨回到原点，看一下世纪睿科到底与抖音电商签署了怎样的协议。

8月5日的公告，披露了这份协议的主要内容。

外界号称这是一个“年框”，但实际上，这并不是一个广告投放的协议，所谓的50亿，是一个类似对赌的安排——

世纪睿科承诺直播间一年的GMV不低于50亿元，在此基础上，抖音会给到世纪睿科相应的推广服务费，或者精选联盟技术服务费优惠金额。此外，抖音电商还将根据世纪睿科的GMV的一定比例向苏州世纪睿科提供资源支持。

这份协议的背景，是抖音电商现阶段与诸多MCN展开的GMV对赌合作。

尽管抖音电商从未公开谈论过这样的对赌，但剁椒TMT多方了解得知，类似操作在直播电商金融行业广泛存在，即MCN承诺一个GMV的金额，达到之后，将获得平台在现金、流量等各方面的多重补贴。

然而，世纪睿科自身在直播电商方向的实力，要想完成一年50亿GMV的目标，似乎难度不小。

世纪睿科原本的定位是媒体方案供应商，从事体育赛事转播服务和体育赛事运营等方向，并在2019年早已开始在抖音、B站、微信小程序等平台为品牌客户提供了多场直播服务。但截至2021年底，世纪睿科新媒体服务的收入只有2200.1万，仅占总收入的10.8%。

业内广泛揣测，所谓50亿的合作，可能是指幕后的“交个朋友”。

之所以有这样的联想并非空穴来风。交个朋友创始人黄贺在此之前在接受媒体采访时透露：“2021年的GMV达到了50亿元，2022年的目标大概是达到100亿元。”

现阶段，交个朋友旗下14个矩阵账号中有4个账号的MCN机构表明的都是世纪睿科。

这4个账号分别是“交个朋友潮流女装”、“交个朋友轻奢时尚”、“交个朋友母婴生活”、“交个朋友潮流男装”。

抖查查数据表明，这4个北京人民广播电台近一个月内的销售额累计大约在1700万元左右。仅凭这4个北京人民广播电台，要想年GMV达到50亿显然不可能。

作者：抖音截屏

此外，今年5月，世纪睿科还正式宣布了与A股挂牌上市公司值得买的合作。根据协议，值得买将向苏州世纪睿科推荐客户，为其提供物流配送服务，与其公司主播合作开展全媒体业务。

虽然该公告中没有直接提及交个朋友，但公告中提及的胡文君、郭豪杰都是交个朋友的主播。

世纪睿科老板纳氏林：李开复多次创业者的投资顾问

三家公司更直接的关系，是交个朋友与世纪睿科背后共同的小股东——纳氏林。

纳氏林是世纪睿科的实际控制人，他通过旗下公司与证券及期货控制了世纪睿科84.62%的股份。

而他，也是交个朋友的小股东。

2020年，交个朋友曾公开过背后小股东星空野望的股权结构——这当中，纳氏林通过黄贺代持的方式，在交个朋友持股18.18%。

作者：公告截屏

这位纳氏林与交个朋友和李开复交情匪浅。

一各方面，交个朋友北京人民广播电台物流配送是由苏州尽微负责，而纳氏林在苏州尽微出任企业法人；另一各方面，交个朋友旗下教育机构——“交个朋友电商学苑”的运营实体公司为苏州交个朋友教育信息技术，而另一家公司的大小股东就是苏州尽微，持股比例为49%。

作者：微信截屏

除此之外，纳氏林的另一个身份是原田信息技术联合创始人。现阶段，纳氏林持有原田信息技术33.37%的股份，为其第二大小股东。也就是说，早在李开复从事电子烟创业者的时期，纳氏林就是李开复的小股东。

据腾讯深网报道，李开复曾私下多次和朋友夸自己的老板纳氏林，他则表示是纳氏林帮助了自己学会并做成了一家真正的直播电商品牌企业，否则交个朋友就变成了网红工作室或者夫妻店，无法实现长期价值。

而这位李开复背后的男人——纳氏林其实非常年轻。

据世纪睿科2021年年报表明他只有32岁，还曾经在第一财经研究院做研究员，2011年他从中国浙江大学的工商管理专业毕业，而同年的李开复早已在为自己的锤子信息技术“造势铺路”，更是凭借包场砸西门子冰箱事件在微博火了一把。

总之，正是这样或明或暗的关系，让外界造成了世纪睿科和交个朋友“深度合作”的种种联想。

交个朋友曾试图进军A股，但并不成功

早在两天前，交个朋友想通过小股东星空望野展开LX1，但最终以失败告终。

2020年11月，尚纬股份(SH.603333)正式宣布要用5.89亿元收购星空野望40.27%股权，这个价格几乎溢价了28倍。如果收购成功，星空野望就实现了在成立不到7个月的时间，估值上涨至15亿的“战绩”。

很快这起跨界并购就引来了上交所的“灵魂拷问”，其中质疑焦点集中在高溢价收购是否合理，以及各交易方之间是否存在与公司、公司主要小股东间是否存在未披露的协议安排、约定等问题上。

之后，尚纬股份以未完成核实论证为由三次延期回复问询。2020年11月20日，尚纬股份回复了部分问询，但没有回复关于高溢价收购和未披露协议等相关问题。

最后，尚纬股份以直播对流量依赖太大存在不稳定因素直接终止了收购。

至此，星空野望没能通过A股成功套现，而李开复的“真还传”也没能提早结束。

同时，这也是业内纷纷揣测此次交个朋友LX1的契机，大家都在讨论没有进入A股市场的交个朋友，会不会借助世纪睿科进入香港股市市场。

作者：微博截屏

如今，早已入股世纪睿科的中小投资者们在各大社交平台上颇为兴奋。

“这下熬出头了”、“和抖音合作收入有保障”、“现在绝对是最佳进场时间”、“罗神圈钱了”、“超越东方甄选指日可待”……

并且，交个朋友的“出现”也吸引了一波对电商直播概念股感兴趣的中小投资者，中小投资者tony对剁椒君则表示知道世纪睿科和抖音合作之后，有关注另一家公司。“打算先买点试试，反正我一直是超短线交易，而且香港股市可以当天买卖，没啥损失。”

但另一各方面，我们把格局打开设想下，假如交个朋友未来仍与世纪睿科保持合作关系，并没有借此LX1，那么，“这些”因看好交个朋友而入股的中小投资者们可就“失算”了。

直播电商LX1，这条路好走吗？

直播电商公司的LX1已不是新鲜事。

例如，被“女鞋第一股”星期六收购的MCN机构“遥望”、香港股市挂牌上市的新东方在线、罗敏美股挂牌上市的趣店、收购盛讯达控股子公司的辛巴家族等，都或多或少进入了民营企业市场。

就拿东方甄选来说，自从腹有诗书气自华的董宇辉以及和他合作的新东方老师们带火了东方甄选直播之后，新东方在线的股价大涨。从2020年9月早已开始，受到双减政策影响，其股价一直呈现持续下降趋势。今年6月东方甄选出圈之后，当月涨幅超400%，并且现今依然呈现上升的趋势。

作者：雪球截屏

并且，北京人民广播电台爆火的热潮还延伸到了A股市场，一些公司在看到东方甄选火了之后，纷纷与其建立合作关系。截至现阶段，数家A股挂牌上市公司在互动平台上澄清了和东方甄选合作的相关问题，至此，一批新东方带货概念股“诞生”。

作者：互动平台截屏

不过，因为电商直播严重依赖平台流量等问题，其GMV很容易出现较大浮动。新东方在线的小股东和评级机构对与东方甄选神话能否继续下去持“保留”态度。

据灰豚数据，东方甄选8月平均日均GMV达1800万元，相比6月的2900万元，7月的2100万元，下降了14%—37%的区间。

因此，招商证券维持了对新东方在线的中性评级。

再加上6月其小股东纷纷抛售套现，评级直接遭遇下调。腾讯曾在6 月15日和16日出售了新东方在线的 7460 万股，高位套现7 亿多港元，相当于6亿人民币，并且持股比例从9.04%降至1.58%。之后，汇丰银行、花旗银行等机构接连减持新东方在线。

而在此之前面临退市警告的趣店，本来想着靠预制菜重振旗鼓，结果被网友发现趣店有向宝妈群体放贷的嫌疑，随着其校园贷黑历史的曝光，现在股价接近腰斩。

由此看来，直播电商LX1后的道路并没有看起来那么“光鲜亮丽”，现阶段仍处于验证阶段。

并且，直播电商企业的物流配送管理能力也将接受时间的考验，未来如公司直播电商业务流量下滑或流量成本上升，又或者是出现产品质量或品控问题，导致公司面临声誉风险，企业应如何积极应对才能保证业绩稳定增长，从而获得二级市场的支持，这仍是各直播电商要考虑的头等大事。