大家好，我是老韭，两个比普通中小散户多学了一点儿专业科学知识、多历经了许多账户起落的老中小散户。

前两天有朋友问老韭什么是成分股公募基金，那时老韭就给大家系统地讲呵呵成分股公募基金的概念和股权投资方式。

什么是成分股公募基金？

成分股公募基金，指的是说以追踪某一成分股做为股权投资依照成立的公募基金。

而简而言之的成分股只不过指的是在一定演算法基础下，表达这种金融创新产品或一般而言金融创新产品的价格变动的结论。

比如说他们常指的中证转债成分股，表达的是在上海投资顾问交易所挂牌上市的优先股价格的发生变动情况。

而再者“追踪某一成分股做为股权投资依照”这句话的恰当阐释是这只公募基金买的是那个成分股所表达的那些金融创新产品，而不是买成分股，那个大家要知道，成分股是不能买的，即使那不是个交易种类，那而已两个“表达工具”。

比如说上面这只公募基金：安信定量优选沪深300成分股进一步增强C，追踪的是沪深300成分股，而这只公募基金买的主要就是沪深300成分股下的成分股，即使这只公募基金归属于进一步增强式公募基金，因此这只公募基金的认购并不是全数沪深300成分股下的样本股，再者进一步增强式那个概念老韭下节讲。

总之，成分股公募基金是以那个成分股下的全数样品为股权投资正股的公募基金。

成分股公募基金有这三类进行分类？

成分股公募基金的进行分类许多，老韭给大家依次解释呵呵：

1、依照成分股金融资产类型进行分类

依照体量大小不一而言不然，现阶段在A股市场上成分股公募基金有五大类型：

优先股成分股公募基金，以优先股成分股为追踪目正股公募基金，比如说中证转债50etf； 债券成分股公募基金，以债券成分股为追踪目正股公募基金，比如说各种类型债券etf； 货品成分股公募基金，以货品成分股为追踪目正股公募基金，比如说白银etf； QDII成分股公募基金，以QDII（内资）追踪的成分股为追踪目正股公募基金，比如说纽约投资顾问交易所100（qdii-etf）。

此外还有外汇成分股公募基金、房地产成分股公募基金等，但即使现阶段在国内体量都不大，因此咱们这儿就不讨论了。

2、依照股权投资方式进行分类

完全复制型成分股公募基金，指的是针对某一成分股，那个公募基金的股权投资范围完全覆盖那个成分股下的所有样品，比如股权投资沪深300etf，就把沪深300成分股下的300只优先股全数买了（因此这种公募基金不需要公募基金经理，管理费也相对较低）。 进一步增强式成分股公募基金，指的是针对某一成分股，那个公募基金的公募基金经理在操作的时候有所取舍和把握，比如说股权投资沪深300etf，只挑选了那个成分股下的一少部分优先股做为股权投资对象。

3、依照交易方式进行分类

场外交易，在投资顾问交易所之外进行买卖，一般可以从公募基金官网、银行等渠道进行购买，但这种情况交易费用通常较高。 场内交易，在投资顾问交易所通过投资顾问账户就可以直接买卖，这种即使面对的客户群体多，交易额大，换手率高等特点，交易费用相比场外交易低。

4、依照交易机制进行分类

封闭式成分股公募基金，可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。 开放式成分股公募基金，它不能在二级市场交易，但可以向公募基金公司申购和赎回。

这两个词应该是大家经常听说的，封闭的意思是说对于公募基金公司而言，募资够了关闭申购和赎回的通道，在操作期间，股权投资者之间可以互相买卖，但不能向公司要，因此叫封闭，和咱们平常买优先股一样。

而开放的意思正好与之相反是股权投资者之间不能互相买卖，但可以和公募基金公司买卖，即使公募基金公司的申购、赎回通道一直开放，因此就叫开放式成分股公募基金。

5、依照成分股覆盖范围进行分类

宽基成分股公募基金，是说这只公募基金追踪的成分股涵盖了多个行业或板块，比如说中证转债50成分股、中证500成分股等。 窄基成分股公募基金，是说这只公募基金追踪的成分股只包含两个行业或板块，比如说医药成分股、银行成分股、煤炭成分股等。

为什么都说成分股公募基金适合基金定投？

关注自媒体的朋友都知道，最近几年网上经常会有各种声音说成分股公募基金适合基金定投。基金定投的意思是每个月或每年、每季度定期投向这种股权投金融资产品一定的金额，获取最终的收益。

但他们都知道，无论是优先股还是债券还是其他股权投金融资产品都是既有涨又有跌，是说你无论基金定投哪种产品都不能保证长期上涨获益。

为什么成分股公募基金适合基金定投呢？

只不过逻辑是这样的：

大家都知道GDP的是由企业、个人、政府这些主体全年的经济行为组成的，而这些经济主体中，企业的创造经济效率是最高的，因此平均来看所有企业的增长幅度是高于GDP同期涨幅的。

而在企业中，通常能挂牌上市的公司比非挂牌上市公司的整体效益是好的，因此挂牌上市公司的增长幅度是大于所有企业同期平均涨幅的。

而在挂牌上市公司中，能被划入某一成分股的公司一般是具有代表性的，比如说沪深300成分股和中证转债50成分股的成分股是全数A股挂牌上市公司里最优质的一批优先股，因此这类成分股下成分股的涨幅又超过了同期全数挂牌上市公司的平均涨幅。

最后得两个结论：

当然那个逻辑的核心观点是确保成分股公募基金长期收益率超过通货膨胀率。

其次，每个成分股的样品都不是一层不变的，比如说沪深300成分股每半年就会根据市场情况调整呵呵，剔除哪些相对劣质的优先股，选进那些相对优质的优先股，这就保证了成分股公募基金下成分股几乎永远是市场中最优质优先股的集合。

因此以前市场都说成分股公募基金适合基金定投，说到根儿上是投国运。

但是，这里有个问题，成分股公募基金是现在就可以投的吗？这就涉及到成分股公募基金的股权投资方式了。

成分股公募基金的股权投资也需要筛选

如果大家了解过公募基金不然，应该知道成分股公募基金只不过是许多的，老韭的意思是针对两个成分股可能会有许多个追踪那个成分股的公募基金，但是很显然即便追踪两个成分股也不会出现两只公募基金完全相同的情况，这跟公募基金的自身属性有关系，比如说有的公募基金日内交易额大，流动性就比较好，但有的公募基金日内交易额小，那流动性就差，流动性差并不是说影响公募基金的价格，而要有时候你持有数量比较多的情况下，你很难卖出去，这是其一。

其二，成分股公募基金的价格也有高有低，即使成分股公募基金价格的最终体现是由成分股成分股构成的，而优先股是有涨有跌，有高有低的，因此成分股公募基金的价格也有高有低，那怎么看价格的合适与否呢？这里就要用到他们之前讲过的市盈率了，老韭之前说过单看市盈率是无法说明一只优先股的性价比的，但在成分股公募基金里这种说法就可以成立了，即使成分股下的优先股是一揽子，不是单个，是可以代表某一行业或某一市场估值高低的。

其三，即使买公募基金有管理费，而针对两个成分股又有多家公司的公募基金追踪，那只要流动性不是特别差不然，当然是管理费越低越好了。

好了，这篇文章就到这里，感谢大家耐心观看。

未来，老韭会帮助大家学习怎样研究优先股，老韭也会根据不同时机推出系列课程帮助大家在股市中快速晋级。