博尔希夫卡挂牌上市却渐渐褐带

挂牌上市迄今仅两年半，快手“短视频国内首批”的光芒就早已相形见绌。

2021年2月5日，快手抢在抖音前在澳门挂牌上市，成功夺下了“短视频国内首批”的名头。从那时起短视频市场宽广，快手也被创业者看淡，快手眼前摆着的毫无疑问是两条平缓大街。

快手挂牌上市后，市场参予蜂拥而至，仅6天快手公司股价便涨到了417.8港币，市值最低时冲破1.73万万港币，乘势少于了京东、百度等小厂，仅居首腾讯、阿里、携程与拼多多，排在第五位。

互联网资产泡沫吹得越大，幻灭的就越快。当市场平静下来之后，快手的公司股价便一路上盘整上行，止今日，公司股价回升到73.6港币，与最低点时较之，市值已熔化万万港币如一。

快手前段时间一次公布两年报是在5月，从5月24日快手发布的2022年上两年两年报来看，得力于新年、冬奥等公益活动负面效应，快手上两年共销售收入210.66亿，去年前两年前两年销售收入170.19亿；扭亏为盈37.2亿，较去年前两年的56.5亿下降34.1%，远超市场预期。

（图源2022年快手上两年两年报）

但即便两年报数据超预期，也发生改变不了快手已较之之下滞后抖音的历史事实。

2017年抖音仅设立两年时，快手的日活就早已冲破了5000万。随着抖音提出打造出“青年人的流行时尚社区”，并以爆款歌星为公益活动导流摇旗呐喊，抖音慢慢将大比分追平。

到了2019年的上两年，快手正式宣布日活少于2亿，此时的抖音日活早已冲破3亿；止今年，抖音的日活早已超6亿用户，快手日活依然在3亿边沿高踞。

显然，在短视频赛道中，快手从引领者渐渐成为了追赶者。

快手向左，抖音向右

快手和抖音渐渐拉开差距的原因，主要是二者方向不同。同样是内容平台，快手和抖音一个偏向社区，一个偏向媒体。

首先是两者的用户基本盘定位不同。

抖音聚焦的一二线城市用户，“腔调”“精致”“小资”的内容更受用户的追崇；而扎根于下沉市场的快手，向来以“老铁文化”为支撑，内容上也更倾向于“真实”“接地气”“生活气息”。

而盛行内容直接就影响用户的表达意愿，比如B站，从流量上看，它较之之下比不上抖音，但就用户活跃度来看，拥有“弹幕文化”的B站说是能吊打也不为过。

快手亦是如此。据统计，以点赞为10万的视频为例，快手的评论数接近10000条，而抖音的评论仅有3400条。换算下来，快手中用户的表达意愿是抖音用户的3倍。

（图源洞见数据研究院）

其次就是二者推荐机制的不同。

相信大家都听过一句话，叫“铁打的抖音，流水的爆款”。简单来说，就是抖音推荐视频靠的是算法，你的作品能不能火，不在于你是谁，而在于你的这个作品是否优质。

而抖音不同，快手遵循“公平、普惠”的流量分发机制，每个人都有机会得到流量，平台中自然就更容易产出更多元的内容。

但是这样的模式也导致了社区内作品良莠不齐，喂养了一些不良的主播生态，比如自虐型吃播、过度恶搞、未成年妈妈等等。甚至连央视都点名质疑，“快手对普通人的真实记录，能不加选择地通过公共视频网站传播吗？”

这些都足以证明快手在内容上正面临的尴尬处境。

此外，当抖音、快手的用户使用时长相继冲破120分钟大关后，可以明显感觉到增长没那么容易了，这意味着用户在平台的消费体验，已趋于饱和，很难再有大幅度的增长。

（图源洞见数据研究院）

可以确定的是，平台早已从追求“流量”，升级为追求“留量”。在留量时代，内容平台的核心竞争力，毫无疑问就是内容。

这样一来，快手曾经引以为荣的“老铁经济”，和曾经奉行的“公平、普惠”，却成了困住它的枷锁，让它寸步难行。

多方围剿，快手难再突围

从快手发布的2021年四季度及全年两年报中可以看到，2021快手的线上营销收入427亿，同比增长95.2%；直播业务销售收入310亿，同比下降6.7%

能明显看出，快手已将线上营销作为主营业务，原先主营的直播业务的占比却在逐步下降。从两年报公布出的往年数据来看，快手直播电商业务的同比增长率，早已连续下跌了4个季度。

(图源雪豹财经社)

从电商交易总额来看，快手2021年6800亿的GMV，与抖音2021年1万亿的GMV较之，依然有明显差距。

另外，在快手一直投入不低的出海业务中，与抖音较之也并无优势。

在2021年的每一份季报中，快手都将海外业务做重要业务进行介绍。据悉，2021年快手海外业务的投入预算达到了10亿美元；今年3月，程一笑还亲自负责国际化业务的产品、运营与商业化，再次释放出加码海外业务的信号。

尽管投入巨大，但反观当前短视频出海的情况，海外版抖音TikTok依然是一枝独秀，快手没有优势。

据Sensor Tower 发布的应用商店情报数据，2022年2月抖音及其海外版TikTok以少于5700万下载量，蝉联全球移动应用下载榜冠军。

（图源雪豹财经社）

除此之外，短视频领域又杀进一匹黑马——微信视频号。虽说视频号2020才开始内测，但其凭借着微信的流量池，实力自然不容小觑。

此前视频号更是抓住了流量密码，凭借一系列线上演唱会的“回忆杀”成功破圈。

令人意外的是，新入局的视频号在某些方面，也将快手甩在了身后。

据QuestMobile的最新数据显示，2022年6月微信视频号活跃用户规模冲破8亿，抖音为6.8亿，快手仅为3.9亿。除此之外，视频号2021年的DAU已超5亿，而快手2021年平均DAU仅为3.08亿。

根据快手挂牌上市联席保荐券商摩根士丹利的预测，快手至少要到2025年才能初步实现利润。而距离2025年还有两年多的时间，在各方面都早已滞后于人的快手，想要追拼大比分，谈何容易。

8月18日下午，快手正式宣布将于2022年8月23日在澳门市场收市后，公布截至2022年6月30日的第二季度及上两年未经审核合并业绩。

不知道这上两年快手的成绩单，有没有意外之喜。