2016年11月，展枝以1亿估值水平，对「邂逅干面」进行了2500多万元的股权投资。阔别5年，邂逅干面的估值水平已经翻了120倍。

食品民营企业局（ID：FoodBud）

文｜杨开第

展枝一季度收入3.7亿，卖邂逅干面等公司股份赚了4642万

之前，展枝控股公布了中期业绩，截止2021年6月30日止6个月，公司收入为港币3.7亿，同比增长51.85%；归属公司权益持有者的纯利为港币524.2多万元，上年则亏损人民币9459.1多万元。

展枝控股是广田股权投资打造出的以网络化运营为核心的多品牌“新”餐饮业平台企业，目前，广田及展枝已经股权投资了邂逅干面、Seesaw Coffee、煲仔皇、西小妹、越短剧、美奈小馆、广宣、大帕尔玛、胆小派起司、和莫代、新辣道、巴勒莫玛尚诺、权永安、权味等14个品牌，遍布鸡肉、粉、面、排骨、奶茶、瓦万、健康自助餐等多个产品种类的新生代品牌。

据展枝控股相关负责人介绍，此次半年报的扭亏，得力于展枝“投资+运营+网络化”五大业务能力的蔗茅。“对展枝来说，民营企业能力是金属结构，运营能力是木患，网络化能力是肉体。三各方面能力共振后，展枝的价值将得到指数级增长。”展枝控股CEO杨开第曾谈及。

展枝母公司品牌自营和转投店数总计冲破600家

2021年一季度，新型流感病毒(COVID-19)禽流感虽然在部份区域也时有零散疑似病例出现，但总体上趋于稳定，餐饮业行业逐步恢复。部份在产品、品牌、组织力各方面有优秀表现的品牌有机会十强，同时实现快速发展。

展枝控股提前多年在餐饮业行业进行系统性布局，已建立多品牌、跨产品种类、跨地域性的餐饮业品牌组合，同时经过近五年的成功经验积累逐渐建立了运营借力、网络化借力、股权投资借力等的综合能力，通过这三个各方面能力的发挥，展枝有希望抓住这一轮快速发展的发展机遇，成长为基于网络化运营能力的多品牌的"新"餐饮业平台企业，并同时实现企业价值的提高。

截止2021年6月30日止三个月，集团公司系统销售总额(包括集团公司母公司品牌所有自营和转投咖啡店的销售额)显著提高，从至2020年6月30日止三个月的总计5.6亿下降至2021年同期的10.8亿，下降92.2%。当中七成品牌增长超100%。

运营借力：截止2021年6月30日，展枝母公司品牌自营和转投店数总计冲破600家，当中自营店419家，转投店182家。

一各方面，展枝大力发展自营业务。例如，展枝引进南方品牌广宣、大帕尔玛，在京津冀地区开设自营门店。

同时，展枝与有经验的转投商在西北成立合资公司，借助对方成熟的管理经验，将展枝母公司的优质餐饮业品牌向陕西、甘肃、宁夏、青海、西藏、新疆等各个省份拓展。

另一各方面，展枝积极对外扩张转投业务。2021年一季度展枝母公司多个品牌初步完成了转投模型，可以帮助转投商在不同商业环境下因地制宜：新辣道开拓了翻江鲜鱼排骨的年轻副品牌，和更适宜二三綫城市的新辣道梭边鱼小模型店；和莫代立足于北京周边1,000公里为半径的区域，在南京、郑州等城市积极发展转投店；邂逅干面的产品标准化程度高，口味适应地域性广，跨区域扩张已取得良好业绩，得到转投商广泛青睐；仔皇煲更名煲仔皇，改进口味适应南方市场，转投门店在南京、合肥等华东地区快速扩张且业绩良好；大帕尔玛和广宣同步开发了轻股权投资的小门店模型，利于转投拓展进入二三綫市场。

网络化借力：2021年一季度，集团公司各品牌打通了微信和支付宝小程序，进一步提高服务效率和客户体验，结合其他各种举措，储值会员和积分会员从年初约1160万下降至2021年6月30日约1500万。

2021年6月，展枝与阿里云达成网络化各方面的深度业务合作协议，目的是共同打造出跨品牌的数据中台，未来将通过阿里云数据分析产品和展枝自我总结的方法论，建设以客户需求为导向的展枝数据分析体系，同时实现展枝"数智化"转型和运营提高。

股权投资借力：展枝自成立以来在餐饮业行业进行多产品种类系统性股权投资布局，目前为止，绝大部份参股品牌业务体量较初始股权投资时点取得了大幅增长。

例如，"煲仔皇"(曾用名「仔皇煲」)获世纪金源集团公司母公司机构西藏元昆于2021年2月与6月两次股权投资；邂逅干面获深圳市碧桂园创新股权投资有限公司母公司基金两次股权投资，其2021年6月28日估值水平与2021年3月2日时相比已翻近三倍。

其他多个品牌也有望在2021年下半年凭借出色的业绩取得新一轮融资。由于对联营公司的股权投资为权益法计量(非公允价值法)，上述估值水平的增长的贡献未体现在损益表中。2021年一季度展枝通过处置少量于联营公司的股权投资同时实现了收益变现，证明了股权投资借力的现实可行性。

出售邂逅干面等公司股份赚了4642多万元

9月29日，展枝控股发布了一则公告，有关该公司的全资附属公司奇昕控股有限公司(奇昕)，以及深圳市碧桂园创新股权投资有限公司(碧桂园创投)参与股权投资的一个基金(碧桂园创投基金一)于广州邂逅干面餐饮业管理有限公司(邂逅干面)注资。

于碧桂园创投基金一注资后，阔别不到三个月，碧桂园创投参与股权投资的另一个基金(碧桂园创投基金二)对邂逅干面进行另一次注资，而奇昕亦同意向碧桂园创投基金二出售其于邂逅干面的部份股权。目前，与2021年3月2日时相比，邂逅干面的估值水平已翻近三倍（从估值水平10亿到30亿）。

2016年11月，展枝以1亿估值水平，对「邂逅干面」进行了2500多万元的股权投资。阔别5年，邂逅干面的估值水平已经翻了120倍。

据展枝控股的公告显示，于截止2021年6月30日止6个月，该集团公司出售广州邂逅干面餐饮业管理有限公司「( 遇见干面」)及深圳鱼羊美厨网络科技有限公司(「胆小派」)之若干权益。出售事项完成后，邂逅干面和胆小派继续作为集团公司之联营公司入账。截止本公告日期，本集团公司尚未收取代价，该款项已被包含在于2021年6月30日之中期简明综合资产负债表之其他应收款项中。

除了邂逅干面之外，展枝控股股权投资生态中的Seesaw咖啡，也在7月份完成了A+轮过亿融资，由喜茶入股。